2025年A股市场展望，各大券商最新研判解读

随着2024年的落幕，各大券商纷纷发布了对2025年A股市场的最新研判，从整体趋势到具体行业配置，从政策预期到市场流动性，券商们为我们描绘了一幅2025年A股市场的画卷。

整体趋势：乐观为主，结构性机会增多

多家头部券商对2025年A股市场保持乐观态度，中信证券表示，2025年信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，预计A股将经历一轮年度级别上涨行情，中金公司认为，2025年投资者风险偏好有望整体好于2024年，结构性机会将进一步增多。

华泰证券指出，2025年A股盈利表现有望强于收入表现及国内宏观增长，国联证券预计，2025年企业盈利有望见到拐点，流动性的充裕进一步提升估值，市场或将从流动性拐点转向基本面拐点。

行业配置：关注ROE改善、消费、科技成长

在行业配置方面，券商们普遍看好ROE结构性改善的方向，广发证券指出，市场基本确认经济处于衰退末期至复苏前期的状态，政策和流动性以呵护为主，但ROE形成向上弹性仍需要验证，因此重点寻找ROE结构性改善的方向。

对于具体行业，券商们提出了以下建议：

1、大消费：随着经济复苏，消费需求有望回暖，券商们建议关注可选消费板块，如消费电子、家居、旅游等。

2、科技成长：科技成长可能成为跨年行情的主线，短期建议关注政策和产业趋势向上的电子、半导体、通信设备等。

3、非银金融：券商们认为，非银金融板块具备高分红属性和并购重组预期，值得关注。

4、央企：具备高分红属性和并购重组预期的央企值得关注。

政策预期：逆周期调节政策有望加码

从政策预期来看，券商们普遍认为，2025年逆周期调节政策有望加码，为资本市场提供良好的宏观环境，中信证券预计，2025年中国经济将呈现U形增长，全年增速有望维持在5%左右。

市场流动性：有望进一步改善

在市场流动性方面，券商们认为，2025年A股资金面有望进一步改善，海通证券认为，在政策持续发力的背景下，居民及长线机构配置力量壮大，国泰君安表示，无风险利率的降低或推动巨大的储蓄蓄水池向权益资产转移。

春季躁动：值得期待

券商们普遍认为，2025年春季躁动行情值得期待，东吴证券首席经济学家陈李预计，明年的春季躁动将延续跨年行情逻辑，仍以流动性交易为主导。

2025年A股市场前景可期，各大券商对市场保持乐观态度，在行业配置方面，关注ROE改善、消费、科技成长等板块，政策预期、市场流动性等因素也将为A股市场提供有力支撑，投资者可关注春季躁动行情，把握结构性机会。